中国国家统计局5月27日发布的数据显示，4月规模以上工业企业利润同比增长14%，增速比上个月下滑9.8个百分点。统计局称，工业利润增速放缓，是前期高位增长后的合理回归。

　　不过，分析师认为，企业盈利水平下降将抑制投资需求，在政策基调为“防风险”的主题下，需求将进一步走弱。

　　西南证券首席宏观分析师杨业伟表示，4月下旬的政治局会议已经确定了防风险的政策基调，政策转向审慎将带动需求走弱。需求走弱一方面将降低工业品需求量，另一方面会导致工业品价格下跌。

　　“这意味着工业企业利润率和销售额都将持续下降，盈利能力变差将成为趋势。而企业盈利水平下降将抑制投资需求，导致需求进一步走弱，形成不良循环。”

　　国家统计局工业司何平指出，从行业看，钢铁、汽车和化工等行业利润增长明显放缓。

　　4月份，主要受价格涨幅回落、生产销售增长放缓、成本上升等各种因素影响，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降7.8%，而3月份则增长1.3倍；汽车制造业利润同比下降6.7%，而3月份则增长18.7%；化学原料和化学制品制造业利润同比增长13%，增幅比3月份回落20.8个百分点；石油和天然气开采业新增利润54.5亿元，比3月份少增98.6亿元；电力热力生产和供应业利润同比下降42%，降幅比3月份扩大14.4个百分点。上述五个行业合计影响全部规模以上工业企业利润增速放缓10.8个百分点。

　　何平表示，为保持工业利润平稳增长，需要密切关注原材料购进价格上涨快于产品出厂价格的问题，这将导致整个工业特别是中下游行业成本上升；此外应关注财务费用增长加快，企业融资成本存在的上升压力。

　　4月，工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.4%，涨幅比3月回落1.2个百分点；工业生产者购进价格同比上涨9%，涨幅比3月份回落1个百分点，何平说，初步测算，价格变动使规模以上工业企业利润同比增加约521亿元，比3月份少增约595亿元。

　　统计局数据显示，1-4月份规模以上工业企业实现利润总额22780.3亿元，增速达24.4%，新增利润4473亿元，均为2012年以来同期最高值。虽然累计增速比1-3月放缓3.9个百分点，总体看，工业利润仍保持良好增长态势。

　　数据还显示，中国工业企业的杠杆率在持续下降。4月末，规模以上工业企业资产负债率为56.2%，同比下降0.6个百分点。